资金管理和风险控制浅析
[ 2008/04/10 18:43 | by leavinglas ]
作为一个投机客,在市场中首要的目的是获取持续稳定的利润,而达成此目标的方法则是众说纷纭、莫衷一是。如同《笑傲江湖》中的华山派有气剑之争,在投机领域也有许多争论,比如长线短线之争、顺势逆势之争、波浪亚当之争……这些都是些仁者见仁、智者见智的问题;作投机不是做学问,正如《金融炼金术》书名的寓意,是江湖术士还是科学家并不重要,关键是最后的结果:盈利或亏损。
虽然在分析预测和投资策略上充斥着各种互相矛盾的观点,但大家无一例外的在资金管理和风险控制上取得难得的共识,均认为此两点是获得长期稳定利润的最重要的因素之一。
一、市场的运行特征
外汇市场是一个由千千万万个竞争性个体所组成的复杂性系统,通常运行于有序与无序之间的一个中间状态(价格走势大部分时间运行于模棱两可的状态);在一定条件之下,可以从有序(单边趋势)变成混沌(盘整趋势),也可以从混沌变成有序,还可以从一种有序变为另一种有序而导致状态突变(反转);混沌是系统对初始条件和边界条件异常敏感产生的貌似无序的运动。
复杂性系统一般具有自组织性、自我调整、自我演化的特征。
自组织性:参与外汇市场的大量竞争性个体是相互独立的,也没有统一的指挥;每天影响汇市的消息和数据都是杂乱无章;但正是这看似随机的大量个体活动和历史事件形成了有一定规律可循的外汇走势,乃至长期的上升或下跌趋势。
虽然在分析预测和投资策略上充斥着各种互相矛盾的观点,但大家无一例外的在资金管理和风险控制上取得难得的共识,均认为此两点是获得长期稳定利润的最重要的因素之一。
一、市场的运行特征
外汇市场是一个由千千万万个竞争性个体所组成的复杂性系统,通常运行于有序与无序之间的一个中间状态(价格走势大部分时间运行于模棱两可的状态);在一定条件之下,可以从有序(单边趋势)变成混沌(盘整趋势),也可以从混沌变成有序,还可以从一种有序变为另一种有序而导致状态突变(反转);混沌是系统对初始条件和边界条件异常敏感产生的貌似无序的运动。
复杂性系统一般具有自组织性、自我调整、自我演化的特征。
自组织性:参与外汇市场的大量竞争性个体是相互独立的,也没有统一的指挥;每天影响汇市的消息和数据都是杂乱无章;但正是这看似随机的大量个体活动和历史事件形成了有一定规律可循的外汇走势,乃至长期的上升或下跌趋势。
外汇大师成功经验总结
[ 2008/04/10 13:43 | by leavinglas ]
大师们的成功其实有许多相同之处:
1.大部分炒家都是从场内交易员开始入行的,随着交易规模和交易品种的增加逐渐走到场外,冠军炒手马丁·舒华兹、鹤立鸡群的理查·丹尼斯和超人斯坦利等人虽然开始都有一段适应过程,但他们都很快踏上了成功之路。
2.风险控制:这是每个大师操盘经验的重中之重。在期货市场上长期生存的关键就是保留资金实力,给自己留下机会,避免在一两次交易中就耗光实力。每位大师的风险控制原则不尽相同,有些是以技术图表为依据,大部分是以资金百分比为依据,而笔者最为认同的则是高富拿设止损位的独特方法:止损位永远设在图表上重要的价位之外,宁可减少交易量去迁就一个安全的止损位。另外,风险控制大师海特提出的回避风险原则也值得我们学习,他认为,应避免参与行情过于激烈的品种;当出现大的亏损时要立刻通知客户,减轻心理负担;当出现风险时,要在第一时间砍仓。
3.短线和长线:从大部分炒家成功的经历看,他们都有从短线向长线转变的过程。短线对于投资者来说,在分析、记忆力、反应力、心理、交易通道等方面的要求都比较高,就像乒乓球员面对快速扣球只能下意识反应,而没有时间思考,这些需要平时高强度的训练,但大部分投资者是很少有工夫去训练的,这也是短线投资者亏损面较大的原因之一。
1.大部分炒家都是从场内交易员开始入行的,随着交易规模和交易品种的增加逐渐走到场外,冠军炒手马丁·舒华兹、鹤立鸡群的理查·丹尼斯和超人斯坦利等人虽然开始都有一段适应过程,但他们都很快踏上了成功之路。
2.风险控制:这是每个大师操盘经验的重中之重。在期货市场上长期生存的关键就是保留资金实力,给自己留下机会,避免在一两次交易中就耗光实力。每位大师的风险控制原则不尽相同,有些是以技术图表为依据,大部分是以资金百分比为依据,而笔者最为认同的则是高富拿设止损位的独特方法:止损位永远设在图表上重要的价位之外,宁可减少交易量去迁就一个安全的止损位。另外,风险控制大师海特提出的回避风险原则也值得我们学习,他认为,应避免参与行情过于激烈的品种;当出现大的亏损时要立刻通知客户,减轻心理负担;当出现风险时,要在第一时间砍仓。
3.短线和长线:从大部分炒家成功的经历看,他们都有从短线向长线转变的过程。短线对于投资者来说,在分析、记忆力、反应力、心理、交易通道等方面的要求都比较高,就像乒乓球员面对快速扣球只能下意识反应,而没有时间思考,这些需要平时高强度的训练,但大部分投资者是很少有工夫去训练的,这也是短线投资者亏损面较大的原因之一。
汇市可以有条件的预测
[ 2008/04/10 13:32 | by leavinglas ]
1、未来是可以精确预测的。
2、走自己的路,自己帮助你自己。
3、你当然可以不了解自己的生理结构,就能饮食消化;但你不应该在没有学会游泳之前就跳进如大海波涛一样的汇市,你几乎必死无疑。
4、真正好的师傅是那些把你领进门,让你能自己走路的人;真正好的弟子是那些愿意走自己的路,自己帮助自己的人。
5、你应勇敢地面对,在前进中犯错误别紧,只要充满不断自我改正的种子,明天就会开花结果。
6、如果你迷失在大都市里,想尽快到达目的地,你有两个选择:(1)走别人的路;(2)得到该城市的平面图,自己走。第一个办法无疑是捷径,第二种选择有时是必须的, 因为你会发现别人同你一样也在找路。
7、无庸质疑趋势是存在的客观事实,但不是规律。把趋势当成规律是我们最大的误区之一。
8、只要"价格包容一切"成立,江恩的存在就有可能,并具有合理性。
9、江恩运用"波动率"描述市场的方法就是科学上研究解决问题的最根本的方法:即从最基本的概念出发的方法。江恩方式的成功——何时何价,这正是技术分析派的理想。
2、走自己的路,自己帮助你自己。
3、你当然可以不了解自己的生理结构,就能饮食消化;但你不应该在没有学会游泳之前就跳进如大海波涛一样的汇市,你几乎必死无疑。
4、真正好的师傅是那些把你领进门,让你能自己走路的人;真正好的弟子是那些愿意走自己的路,自己帮助自己的人。
5、你应勇敢地面对,在前进中犯错误别紧,只要充满不断自我改正的种子,明天就会开花结果。
6、如果你迷失在大都市里,想尽快到达目的地,你有两个选择:(1)走别人的路;(2)得到该城市的平面图,自己走。第一个办法无疑是捷径,第二种选择有时是必须的, 因为你会发现别人同你一样也在找路。
7、无庸质疑趋势是存在的客观事实,但不是规律。把趋势当成规律是我们最大的误区之一。
8、只要"价格包容一切"成立,江恩的存在就有可能,并具有合理性。
9、江恩运用"波动率"描述市场的方法就是科学上研究解决问题的最根本的方法:即从最基本的概念出发的方法。江恩方式的成功——何时何价,这正是技术分析派的理想。
汇策投资:热钱流动指明汇市投资方向
[ 2008/04/07 20:34 | by leavinglas ]
为了寻找资本增值机会,国际热钱会在各个市场之间频繁转移。在浮动汇率制下,短期资金流动可以使货币汇率波动的幅度增大或者减小。对外汇投资者来说,如果交易方向与国际热钱流动的方向一致的话,那么获利的可能性就会比较大。
目前国际外汇市场上,最为常见的资金流动主要表现在四个方面。首先是贸易资金的流动,一般指贸易商在全球范围内买卖商品时发生的资金流动。
其次是银行资金的流动,如套汇、套利、多空头寸抵补及头寸调拨等业务需要。还有,就是各国央行对本国或者他国货币过度上升或下跌时,动用自有资金在外汇市场上进行的干预。
如今年初,日本央行为了防止美元兑日元跌破100大关,在1美元兑102日元附近,大量抛售日元,以致于美元兑日元在今年2月10日升至106.86,日元1个月的跌幅接近5。
还有一种情况就是保值资金的流动。这部分资金有些是避险资金,如由于有些国家或地区政局不稳,引起资金外流,以求安全。如近期的欧宪危机,引发部分资金大肆抛售欧元,从而引起欧元持续走弱。另外,有些属于货币保值资金。这部分资金一般投资于高息货币,即利率较高的国家的货币,如英镑、澳元等。值得注意的是,一个国家的国际收支状况、财政政策等因素,都会引起这部分资金的流动。
目前国际外汇市场上,最为常见的资金流动主要表现在四个方面。首先是贸易资金的流动,一般指贸易商在全球范围内买卖商品时发生的资金流动。
其次是银行资金的流动,如套汇、套利、多空头寸抵补及头寸调拨等业务需要。还有,就是各国央行对本国或者他国货币过度上升或下跌时,动用自有资金在外汇市场上进行的干预。
如今年初,日本央行为了防止美元兑日元跌破100大关,在1美元兑102日元附近,大量抛售日元,以致于美元兑日元在今年2月10日升至106.86,日元1个月的跌幅接近5。
还有一种情况就是保值资金的流动。这部分资金有些是避险资金,如由于有些国家或地区政局不稳,引起资金外流,以求安全。如近期的欧宪危机,引发部分资金大肆抛售欧元,从而引起欧元持续走弱。另外,有些属于货币保值资金。这部分资金一般投资于高息货币,即利率较高的国家的货币,如英镑、澳元等。值得注意的是,一个国家的国际收支状况、财政政策等因素,都会引起这部分资金的流动。
外汇交易风险警示
[ 2008/04/07 14:06 | by leavinglas ]
高风险的投资
外汇保证金交易和大多数的投资工具一样存在一定风险,但却是最适合有丰富投资经验的个人与法人的投资工具。线上交易平台可允许使用高额的融资比例来进行外汇的操作 (最高可以到达帐户现有资本的几百倍) 。一个美金两千元的帐户可以同时买卖相当於市价二十万美元的货币,在这个比例的操作下,市场只要有百分之一的变动,这个帐户很快就会结束。理论上来说,用最高的融资比例来操作外汇,只要市场有一毛钱的变动,就可能遭受巨大损失。因此,用来操作外汇市场的资金应该是不会影响您日常生活或公司营运开销的闲置资金。
外汇经纪商的市场免责权
任何外汇经纪商的分析师或工作人员所发表对将来市场走向的任何评论,并不能代表外汇经纪商的意见,而且也没有任何保证。任何外汇操作的损失因为听信网路上的传言,新闻讯息的延迟、遗漏或文字上的错误,也与外汇经纪商无关。
线上交易的风险
除了上述的风险外,以互联网为主体的线上交易系统也有其本身的风险,这包括了硬体、软体及网路的连线等等。因为外汇经纪商并没有权力控制网路的信号端、接收器、电脑设定及路径、与网路连线的稳定性,当透过网路下单时,任何连线的失败或延迟,外汇经纪商不负任何的责任。
外汇保证金交易和大多数的投资工具一样存在一定风险,但却是最适合有丰富投资经验的个人与法人的投资工具。线上交易平台可允许使用高额的融资比例来进行外汇的操作 (最高可以到达帐户现有资本的几百倍) 。一个美金两千元的帐户可以同时买卖相当於市价二十万美元的货币,在这个比例的操作下,市场只要有百分之一的变动,这个帐户很快就会结束。理论上来说,用最高的融资比例来操作外汇,只要市场有一毛钱的变动,就可能遭受巨大损失。因此,用来操作外汇市场的资金应该是不会影响您日常生活或公司营运开销的闲置资金。
外汇经纪商的市场免责权
任何外汇经纪商的分析师或工作人员所发表对将来市场走向的任何评论,并不能代表外汇经纪商的意见,而且也没有任何保证。任何外汇操作的损失因为听信网路上的传言,新闻讯息的延迟、遗漏或文字上的错误,也与外汇经纪商无关。
线上交易的风险
除了上述的风险外,以互联网为主体的线上交易系统也有其本身的风险,这包括了硬体、软体及网路的连线等等。因为外汇经纪商并没有权力控制网路的信号端、接收器、电脑设定及路径、与网路连线的稳定性,当透过网路下单时,任何连线的失败或延迟,外汇经纪商不负任何的责任。
判读盘势的智慧
[ 2008/04/07 13:47 | by leavinglas ]
现在人们或许并不了解何谓“判读盘势“,它是现代技术分析的雏形。犹如目前的技术分析一样,判读盘势需要仰赖模式的认定。两者最大的差异是,模式认定主要是依靠潜意识,而意识的判断相对较不重要。这犹如运动比赛一样,你停下来思考应该怎样做时,你立刻会丧失注意力。你必须随时掌握所有因素,所以你无法根据意识反应。你必须同时观察10支至40支股票,不断记忆先前的高、低价位,以及重要的成交量。同时你潜意识中还必须知道价量跳动的速度与韵律、报价机的响声、个股发布新闻的频率、大盘指数与个股价格的变动、以及价格与成交量的模式。所有这些因素构成潜意识结论,就是通常所谓的“市场直觉”。
由于知识的进步——电脑与通讯的技术——盘势判读已是一种消失的艺术。目前你的经济状况可以负担一套电脑化的报价信息系统,仅需要按下几个键,便可以完全掌握过去所谓的“直觉知识”。你可以随时知道任何个股,类股,指数或期货的走势图,而且可以自动更新每次的价格跳动。配合某些电脑软件,你还可以画趋势线,设定买卖的警示价位……。我想信,这种需要特殊才华的盘势判读能力,目前已不切实际,而且没有必要了;场内交易员或许是唯一的例外。因此,交易已成为一种更开放而竞争更剧烈的领域。
由于知识的进步——电脑与通讯的技术——盘势判读已是一种消失的艺术。目前你的经济状况可以负担一套电脑化的报价信息系统,仅需要按下几个键,便可以完全掌握过去所谓的“直觉知识”。你可以随时知道任何个股,类股,指数或期货的走势图,而且可以自动更新每次的价格跳动。配合某些电脑软件,你还可以画趋势线,设定买卖的警示价位……。我想信,这种需要特殊才华的盘势判读能力,目前已不切实际,而且没有必要了;场内交易员或许是唯一的例外。因此,交易已成为一种更开放而竞争更剧烈的领域。








